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今天，我们就来讲讲零售银行龙头股，也是银行板块的“真龙头”：招商银行。大家一看到银行股，第一时间预计想到的就是“慢”、“磨人”、“不涨”、“该跌还是跌”，用罗永浩的一句话就是“这个不赚钱，就是想交个朋侪”！嘿嘿...可是，银行板块中，还真不是大家所想的那样，前期我们讲了四大行：工商银行、农业银行、建设银行、中国银行。

详细的论述了如果根据正确的计谋执行，从上市第一天收盘价盘算至今，叠加A股中的一些福利，其实都是能有翻倍以上的盈利。就算是期间吃股息，也妥妥的有着百分之几十的盈利。

股市中有着一句话是“七亏二平一盈利”，如果这样来看，银行股的基本盈利性，妥妥的能跑赢股市中绝大多数的投资者。而且，恒久持股，在股市中另有着不少的分外盈利的福利。招商银行作为银行板块的佼佼者，不管是基本面、未来业绩确定性还是盈利水平，都是极为不错的。

我们还是来一点一点的来看：一、招商银行的基本面，十分优质。招商银行自2002年上市以来，最早披露的财政信息是2000年的，而2000年至2019年的基本财报面可谓是十分质优。期间营业收入同比增长率，仅仅只有在2009年的时候为负增长，其他年份均为正增长，而且多数年以双位数增长为主。

同期净利润同比增长率也是一样的质优，除了2009年为负增长以外，其他年间均为正增长，且多数年保持着双位数增长的情况。要知道，招商银行可是银行股，而不是高科技公司、医药股、互联网公司，能在20年间保持多数年的双位数增长，可见纷歧般。

就连2020年一季度的业绩情况，营业收入同比增长率与净利润同比增长率也是拿下双位数的增长。不仅仅营收、净利润同比增长率质优，净资产收益率方面也是十分不错，自1999年至今没有一年低于过12%的水平，一连16年超15%的水平。

这样水平的净资产收益率，在股市3850家上市公司中是极为难寻的。而且，作为银行股，近些年的现金分红股息率也是十分不错的，2010年至2019年划分为：2.2%、3.5%、4.6%、5.7%、4%、3.8%、4.2%、2.9、3.7%、3.5%。从历年基本面的角度讲招商银行，可谓十分优质。

固然，对于银行的专项指标，净利差、拨备笼罩率、不良贷款率等，招商银行的数据一直以来也是不错的。二、招商银行6年翻3倍，年复合收益率达26%！如果从2014年招商银行算起，那时的股票价钱在10元每股左右，而如今呢？股票价钱涨至33.7元每股，中间的价差就高达237%的幅度。

明显价钱上涨了237%，为什么要说招商银行6年时间翻涨了3倍呢？其中，我们算掉了一项数据，就是这些年来招商银行的现金分红等情况。如果将这些年的现金分红数据叠加复权以后盘算，实际招商银行的收益率在这6年间到达300%的水平，年复合收益率达26%。

复合收益水平直逼“股神”沃伦·巴菲特。固然了，如果使用A股恒久持股的“打新”福利，在15万元单市场的条件下，年复合收益率还能增加5%以上的水平。这样算来，6年时间的综合收益率能到达405%的水平，复合收益率能到达31%！许多朋侪会说，盘算股票收益性不能单一的时间盘算。

如果我们根据招商银行上市第一天的开盘价盘算至今，上市第一天的开盘价为10.51元，至今的上涨幅度为220%，年复合收益率为4.5%。这样看来，与同期的银行中低风险品级的理产业品年化收益率相近。

不外，我们还是没有叠加招商银行期间分红、转股、送股等情况复权盘算，如果复权盘算的话，综合收益率达1300%！年复合收益率达16%！如果期间再叠加“打新”福利，年复合收益率高达21%的水平，综合收益率达2900%！从招行银行历史盈利性的角度来讲，称之为银行板块的龙头，不为过。三、关于招商银行的估值分析：招商银行近些年的估值颠簸区间在6.8倍-10.5倍区间。而现在的估值呢？从当前市场众多机构对招行的业绩预测来讲，还是乐观的，对2020年-2022年的业绩预测守旧在：8%、10%、10%以上。

以2020年的基本情况对应现在的股票价钱盘算，现在的估值约为8.48倍。对应2021年、2022年的估值划分约为7.7倍、7倍。以估值对比来看的话，当前招商银行的估值是处于合理区间的。好了，关于招商银行我们就点评到这里了。

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